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剛剛過去的2018年，在資本界、醫(yī)療器械界的年度盤點(diǎn)中皆榜上有名且不得不提的必然有藍(lán)帆醫(yī)療。60億元并購新加坡柏盛國際這一豪氣干云、創(chuàng)下A股史上**的醫(yī)療器械并購案，不僅使藍(lán)帆醫(yī)療突破百億市值、2018年的凈利潤預(yù)增六成以上，更向外界說明了藍(lán)帆醫(yī)療運(yùn)作國際并購項(xiàng)目的能力以及藍(lán)帆醫(yī)療打造國際化平臺、全面進(jìn)軍醫(yī)療器械領(lǐng)域的決心。

▌雙引擎開啟 業(yè)績預(yù)增六成以上

藍(lán)帆醫(yī)療的國際化業(yè)務(wù)能力早已有之，作為一家以健康防護(hù)手套為主要產(chǎn)品起家的上市公司，藍(lán)帆醫(yī)療以扎實(shí)的實(shí)業(yè)運(yùn)維能力，將產(chǎn)品輸出海外，遍及全球，搶占了全球PVC手套市場22%的份額，位居全球前列。

2018年，通過成功并購全球**的研發(fā)企業(yè)柏盛國際，藍(lán)帆醫(yī)療跨入高端醫(yī)療耗材領(lǐng)域。開啟“中低值耗材+高值耗材”雙輪驅(qū)動的引擎模式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級，也帶來較大幅度的業(yè)績增長。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年藍(lán)帆醫(yī)療歸屬于上市公司股東的凈利潤平均增速為8.74%。柏盛國際并入后，據(jù)藍(lán)帆醫(yī)療財(cái)報(bào)顯示，2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.9億元，同比增長55%、歸母凈利潤2.6億元，同比增長64%；2018年第三季度單季實(shí)現(xiàn)收入8.3億元，同比增長119%、歸母凈利潤1.1億元，同比增長102%。預(yù)計(jì)2018年報(bào)歸母凈利潤3.2億元至3.8億元，同比增長60%至90%。

藍(lán)帆醫(yī)療表示，未來公司將以“中低值耗材+高值耗材”并重的戰(zhàn)略，雙輪驅(qū)動、全速發(fā)展。低值耗材將繼續(xù)圍繞健康防護(hù)手套為主的健康防護(hù)產(chǎn)品線，依托企業(yè)自身在PVC手套領(lǐng)域的優(yōu)勢，通過自主建設(shè)及修煉內(nèi)功的方式不斷擴(kuò)充產(chǎn)品線，提高自動化管理和精細(xì)管理的水平。高值耗材方面，以收購的柏盛國際為業(yè)務(wù)平臺，未來還將通過產(chǎn)業(yè)并購進(jìn)入其他科室的高值耗材領(lǐng)域，進(jìn)一步構(gòu)建企業(yè)的醫(yī)療器械板塊、持續(xù)做大做強(qiáng)。

▌防護(hù)事業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健內(nèi)生生長

目前，藍(lán)帆醫(yī)療的健康防護(hù)手套業(yè)務(wù)依舊保持著全球市場占有率**地位。藍(lán)帆醫(yī)療方面數(shù)據(jù)顯示，其手套產(chǎn)品年產(chǎn)能190億支。2018年11月29日，藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布公告表示，“60億支/年健康防護(hù)（新型手套）項(xiàng)目”二期（40億支/年）（以下簡稱“項(xiàng)目二期”）部分生產(chǎn)線建設(shè)已完工，開始試生產(chǎn)，并于2018年11月27日順利產(chǎn)出合格的丁腈手套產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)一次開車成功，項(xiàng)目二期生產(chǎn)線將陸續(xù)建成并正式投產(chǎn)。

對此，藍(lán)帆醫(yī)療表示，“項(xiàng)目二期部分生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，對于進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品線，提升生產(chǎn)能力，滿足客戶一站式采購，實(shí)現(xiàn)更為合理的銷售布局起到積極的推進(jìn)作用，項(xiàng)目二期的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)還將進(jìn)一步提高公司市場競爭力和贏利能力，提高公司綜合競爭實(shí)力?！?

國海證券發(fā)布的動態(tài)研報(bào)指出，藍(lán)帆醫(yī)療項(xiàng)目二期開始試生產(chǎn)，業(yè)績將再度增長。根據(jù)化工在線數(shù)據(jù)，丁腈橡膠（N41）價(jià)格從2018年月的23500元/噸下降到目前18000元/噸，跌幅達(dá)23.4%，公司丁腈橡膠成本將大幅下降。項(xiàng)目二期40億支/年丁腈手套產(chǎn)能釋放，開啟業(yè)績增長快速模式。

藍(lán)帆醫(yī)療防護(hù)業(yè)務(wù)未來將以穩(wěn)健的內(nèi)生增長為主，持續(xù)提高自動化水平及精細(xì)化管理水平等核心競爭力，保持行業(yè)平均水平以上的增速。

▌“A+x戰(zhàn)略”思變求新

企業(yè)的戰(zhàn)略并非一成不變，而是因勢而謀，應(yīng)勢而動，順勢而為，回望藍(lán)帆醫(yī)療的發(fā)展，就是一個思變求新、聚勢而變的過程。藍(lán)帆醫(yī)療的前身為藍(lán)帆塑膠。2007年，藍(lán)帆塑膠股份改制完成，并于2010年成功上市，股票代碼為藍(lán)帆股份（002382.SZ）。2014年，藍(lán)帆醫(yī)療確定了“低值耗材+高值耗材”的發(fā)展戰(zhàn)略，藍(lán)帆股份更名為藍(lán)帆醫(yī)療，開始向醫(yī)療大健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

**次并購因政策影響未獲成功，卻讓藍(lán)帆醫(yī)療在戰(zhàn)略并購上看清了方向，明確了標(biāo)準(zhǔn)。對于并購標(biāo)的，藍(lán)帆醫(yī)療會有三個方面的要求：**，標(biāo)的產(chǎn)品屬于心內(nèi)科、骨科、外科等行業(yè)發(fā)展空間更大的六大細(xì)分領(lǐng)域；第二，標(biāo)的必須是行業(yè)排名靠前、**好是前三的平臺型龍頭企業(yè)；第三，法人治理和管理規(guī)范，文化理念和價(jià)值觀必須和公司一致。

2017年初，藍(lán)帆醫(yī)療及其**大股東藍(lán)帆投資開始陸續(xù)接觸中信產(chǎn)業(yè)基金及柏盛國際，2018年3月，藍(lán)帆醫(yī)療對柏盛國際的近60億元的收購案獲批。

收購柏盛國際是藍(lán)帆醫(yī)療全面進(jìn)軍醫(yī)療器械領(lǐng)域的**步，藍(lán)帆醫(yī)療副總裁鐘舒喬介紹，“公司未來將持續(xù)走‘A+X’的發(fā)展道路，即中低值耗材+高值耗材的發(fā)展模式，這是公司向跨國綜合醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁進(jìn)的重要路徑?！?

A是26個英文字母的起點(diǎn)，對于藍(lán)帆醫(yī)療而言，是傳統(tǒng)手套業(yè)務(wù)衍生出來的防護(hù)業(yè)務(wù)，包括PVC手套、丁腈手套等，這一塊將繼續(xù)做大做強(qiáng)，豐富產(chǎn)品線；X則是未知的未來的一切。未來還將按照公司既定的并購戰(zhàn)略和標(biāo)準(zhǔn)在醫(yī)療各領(lǐng)域布局。