來(lái)源：醫(yī)療器械經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)盟

作者：聯(lián)盟菌

砸下67億美元（約合人民幣450億元），全球醫(yī)用敷料巨頭3M開(kāi)啟大手筆收購(gòu)！與此同時(shí)，卻要裁員2000人？！

450億元巨額收購(gòu)！3M拿下全球新型敷料巨頭

5月2日，3M公司表示，已同意支付超過(guò)67億美元（約合人民幣450億元）收購(gòu)全球**的傷口護(hù)理公司Acelity，這筆交易預(yù)計(jì)將在今年下半年完成。這意味著3M將通過(guò)此次收購(gòu)，提升在傷口護(hù)理領(lǐng)域地位，尤其是高階（新型）醫(yī)用敷料！

說(shuō)起Acelity大家會(huì)比較陌生，但是其子公司KCI做傷口護(hù)理相關(guān)產(chǎn)品的盟友大概比較熟悉。2011年Acelity所在的財(cái)團(tuán)以63億美元將KCI收購(gòu)，并在2013年將KCI、LifeCell 和 Systagenix 整合為一家全球性多元化創(chuàng)傷護(hù)理、生物和再生醫(yī)學(xué)公司，Acelity就此誕生，并成為一家全球先進(jìn)的傷口護(hù)理公司。

Acelity子公司KCI是高階敷料領(lǐng)域的巨頭之一，產(chǎn)品線非常豐富。

新型醫(yī)用敷料一般統(tǒng)稱(chēng)為高階敷料，根據(jù)Frost&Sullivan市調(diào)公司的分類(lèi)來(lái)說(shuō)，主要可分為4大類(lèi)：濕潤(rùn)敷料、抗菌敷料、主動(dòng)性敷料和負(fù)壓治療用敷料?，F(xiàn)今高階敷料傷口市場(chǎng)已具備完整的市場(chǎng)區(qū)隔，和大量細(xì)分的產(chǎn)品線和廠商。高階敷料市場(chǎng)則是少數(shù)幾家大廠主導(dǎo)，而大廠的特征是：廣大的產(chǎn)品線和銷(xiāo)售管道、國(guó)際銷(xiāo)售能力和品牌口碑。

其中市場(chǎng)較熱門(mén)的方向就是負(fù)壓治療，美國(guó)市場(chǎng)前幾年才開(kāi)始打開(kāi)。KCI則是負(fù)壓治療市場(chǎng)上長(zhǎng)期保持**的公司，面對(duì)逐漸競(jìng)爭(zhēng)激烈的負(fù)壓治療，KCI用專(zhuān)利保護(hù)重要關(guān)鍵來(lái)保持龍頭地位。目前KCI擁有擁有2700多項(xiàng)專(zhuān)利，并且每年繼續(xù)增加約100項(xiàng)專(zhuān)利。

3M首席執(zhí)行官M(fèi)ike Roman表示，Acelity是公認(rèn)的先進(jìn)傷口護(hù)理技術(shù)和解決方案的**供應(yīng)商，也是3M醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的**補(bǔ)充。

3M的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)主要服務(wù)于醫(yī)療診所、醫(yī)院等，在醫(yī)療解決方案方面，3M公司除了提供急性傷口護(hù)理，皮膚完整性和消毒端口保護(hù)產(chǎn)品外，還是醫(yī)用膠帶、敷料、傷口閉合產(chǎn)品和矯形鑄造材料的供應(yīng)商。

3M2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收327.65億美元，同比增長(zhǎng)3.50%；凈利潤(rùn)53.49億美元，同比增長(zhǎng)10.11%；其中，公司衛(wèi)生保健業(yè)務(wù)凈銷(xiāo)售額60.21億美元，同比增長(zhǎng)2.87%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為30.2%，下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

從近幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看，3M并未保持高速增長(zhǎng)。此次收購(gòu)Acelity也是在尋求醫(yī)療業(yè)務(wù)領(lǐng)域新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

Acelity在2018年實(shí)現(xiàn)收入15億美元，并且其在高階敷料（新型醫(yī)用敷料）領(lǐng)域也居于前列。而隨著人們生活水平的不斷提高，醫(yī)療支出持續(xù)增加，人們對(duì)具有減輕換藥痛苦、縮短愈合時(shí)間、減少換藥次數(shù)、降低醫(yī)務(wù)人員的勞動(dòng)強(qiáng)度、降低綜合治療成本、換藥操作簡(jiǎn)便易行等優(yōu)點(diǎn)的新型敷料的需求日益迫切。

2016年，新型敷料在全球的占比達(dá)到59.53%，在發(fā)達(dá)地區(qū)的占比可達(dá)80%以上。未來(lái)新型敷料的占比將進(jìn)一步擴(kuò)大。3M無(wú)疑也是看好這一有巨大前景的市場(chǎng)。

3M同步裁員2000人！是為此次并購(gòu)籌措資金？

值得注意的是，4月26日3M股價(jià)大跌近13%、創(chuàng)三十年來(lái)**大跌幅！而原因是3M當(dāng)日公布了20109年一季度財(cái)報(bào)，顯示一季度營(yíng)收78.6億美元，同比下滑5%，不及市場(chǎng)預(yù)計(jì)的80.2億美元；調(diào)整后每股稅后利潤(rùn)為2.23美元，不及市場(chǎng)預(yù)期的2.48美元。分業(yè)務(wù)部門(mén)來(lái)看，五個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)中，只有衛(wèi)生保健部門(mén)銷(xiāo)售增長(zhǎng)，增幅也僅有0.3%。并且一季度3M還花費(fèi)5.48億美元用于解決當(dāng)前和未來(lái)的訴訟問(wèn)題。

3M在一季度財(cái)報(bào)中還宣布進(jìn)行業(yè)務(wù)重組并裁員2000人，相當(dāng)于總?cè)肆Φ?%，涉及5大業(yè)務(wù)部門(mén)！4月1日起，該公司決定將現(xiàn)有的5個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)重組為4個(gè)，預(yù)計(jì)這將為其每年稅前節(jié)省成本2.25億至2.5億美元。

而據(jù)醫(yī)療器械第三方網(wǎng)站mass device報(bào)道，3M此次裁員節(jié)省的成本，計(jì)劃通過(guò)現(xiàn)金和新債來(lái)資助此次67億美元的收購(gòu)。

全球醫(yī)用敷料市場(chǎng)風(fēng)起云涌！核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈

公開(kāi)資料顯示，2016年，全球新型醫(yī)用敷料的市場(chǎng)占比就已經(jīng)超過(guò)了傳統(tǒng)醫(yī)用敷料。從3M此次大手筆收購(gòu)來(lái)看，全球醫(yī)用敷料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)始向技術(shù)壁壘突破領(lǐng)域縱向延伸。

圖片源自：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)

我國(guó)醫(yī)用敷料企業(yè)多以出口起家，憑借著人力成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，我國(guó)成為全球**大的醫(yī)用敷料出口國(guó)。并且國(guó)內(nèi)醫(yī)用敷料三大巨頭奧美醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療角逐資本市場(chǎng)，過(guò)去一年多的時(shí)間在上市的賽道中前赴后繼。從公司招股書(shū)來(lái)看，三家的營(yíng)業(yè)收入均已超過(guò)十億元。

但目前我國(guó)超過(guò)4500家從事醫(yī)用敷料產(chǎn)品出口的企業(yè)，主要都是為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家提供OEM貼牌代工服務(wù)。對(duì)于嚴(yán)重依賴(lài)出口的醫(yī)用敷料企業(yè)，是做OEM利潤(rùn)少，不做OEM沒(méi)訂單。這也導(dǎo)致我國(guó)醫(yī)用敷料行業(yè)目前行業(yè)目前準(zhǔn)入門(mén)檻低，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量多，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。但是近年來(lái)國(guó)內(nèi)人力成本不斷上升，依靠人力成本優(yōu)勢(shì)盈利的OEM代工模式恐怕無(wú)法長(zhǎng)久，這也使得國(guó)內(nèi)醫(yī)用敷料巨頭相繼做出改變。

不過(guò)隨著歐美醫(yī)用敷料市場(chǎng)日趨飽和穩(wěn)定，中國(guó)等新興國(guó)家也成為全球醫(yī)用敷料巨頭更加青睞的市場(chǎng)，這意味著競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈！

以下圖片源自：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)