▍來源：器械之家

日前，康眾醫(yī)療發(fā)布公告稱，擬使用自有運營資金1200萬英鎊通過全資子公司CARERAYIMAGINATIONPTE.LTD.購買ISDILIMITED（簡稱“ISDI”）30%股權。交易完成后，公司將在中國境內導入CMOS探測器的生產線，推動CMOS產品生產和銷售的本土化。

據了解，ISDI公司成立于2010年，總部位于英國倫敦，團隊核心成員由半導體領域技術專家組成，自成立以來，ISDI已經發(fā)展成為高性能CMOS-X射線探測器和CMOS圖像傳感器**企業(yè)，為市場主要參與者。

需要一說的是，此次康眾醫(yī)療收購ISDI公司公司30%股權，將直接成為該公司第二大股東。此次收購也有助于康眾醫(yī)療完善CMOS領域技術布局，更好匹配高端市場需求，并與現有TFT探測器產品線形成互補關系，構成完整探測器產品矩陣以增強客戶粘性。

01第二大股東

資料顯示，ISDI公司創(chuàng)始團隊曾是從事CMOS探測器生產**早一批的企業(yè)Dexela公司的核心團隊，后來該公司被PKI公司收購，再后來PKI公司被Varex公司收購。在Varex收購PKI時，Dexela核心團隊的幾人出來成立了ISDI公司。

市場主要參與者

作為高性能CMOS-X射線探測器和CMOS圖像傳感器的市場主要參與者，ISDI公司于2010年在倫敦成立，致力于為X射線和其他專業(yè)市場制造X射線探測器和CMOS圖像傳感器。

作為半導體領域知名的技術專家，ISDI公司創(chuàng)始團隊在CMOS圖像傳感器領域擁有豐富的知識和經驗。自成立以來，ISDI已經發(fā)展成為晶圓級成像設備的世界**制造商，該傳感器廣泛應用于醫(yī)療、工業(yè)、監(jiān)控等領域的X光探測。

自2014年以來，ISDI一直是歐洲、北美和亞洲醫(yī)療成像和工業(yè)無損檢測市場**制造商的晶圓級圖像傳感器批量供應商。2019年7月，該公司建立了新的英國工廠，2022年3月，我們收購了頻譜邏輯CMOS X射線探測器制造商。2022年5月，在奧地利建立了研發(fā)中心。

目前，ISDI已擁有多項CMOS圖像傳感器設計及CMOS-X射線探測器設計的相關國際專利，其低噪聲讀出電路設計技術及大尺寸高速CMOS圖像傳感器設計技術保證了其產品與全球范圍內主要競品相比，在幀率方面具有比較明顯的**優(yōu)勢，分辨率方面基本與行業(yè)持平。另外，ISDI采用3層金屬晶圓設計技術，使其所設計的 CMOS 圖像傳感器相較主流的4-5層金屬晶圓設計，在保持優(yōu)異性能的同時有效降低了成本。

在醫(yī)療領域，該公司已成為某頭部手術外科X射線系統企業(yè)CMOS探測器**供應商；工業(yè)領域，ISDI已成熟應用于動力電池在線CT檢測設備中；同時，ISDI已持續(xù)多年穩(wěn)定的為部分國際X射線探測器企業(yè)提供CMOS圖像傳感器設計服務。

截至2023年5月31日，以合并報表為口徑，ISDI 資產總額賬面價值為1699.55萬英鎊、負債賬面價值為1031.50萬英鎊、凈資產賬面價值為668.06萬英鎊。

成為第二大股東

此次康眾醫(yī)療擬使用自有資金1200萬英鎊通過全資子公司 CARERAY IMAGINATION PTE. LTD.以股權轉讓形式同比例受讓ISDI原股東 Edward Bullard、Thalis Anaxagoras、Andrea Fant 等 12 名自然人合計 30%股權。根據股權收購前后的變化顯示，康眾醫(yī)療在收購完成后，將成為該公司第二大股東。

交易有助于康眾醫(yī)療完善CMOS領域技術布局，更好匹配高端市場需求，并與現有 TFT 探測器產品線形成互補關系，構成完整探測器產品矩陣以增強客戶粘性；本次交易完成后，康眾醫(yī)療將在中國境內導入CMOS探測器的生產線，推 動CMOS產品生產和銷售的本土化。

通過此次跨境合作，其和 ISDI 將進一步協調現有客戶資源并互做信任背書，在區(qū)域覆蓋上形成優(yōu)勢互補，加快市場和客戶導入進度，幫助自身進一步完善產品結構并打造“第二增長曲線”。

目前，該收購已通過英國政府審查，尚需取得我國發(fā)改委、商務部等有關部門對外投資備案或審批。

02國產醫(yī)學影像設備核心部件龍頭

康眾醫(yī)療成立于2007年，是一家專業(yè)從事數字化X射線平板探測器研發(fā)、生產、銷售和服務的企業(yè)。自設立以來，始終致力于深耕數字化X射線平板探測器行業(yè)，憑借過硬的研發(fā)實力及生產能力，掌握了非晶硅TFT/PD的設計和制造、碘化銫的蒸鍍和封裝、動態(tài)系列高階應用技術AED技術、無線/有線DAEC技術等關鍵技術。

國產第二

2010年，康眾醫(yī)療推出了“中國設計制造”的**塊碘化銫平板探測器。作為是國內**家獨立掌握全套數字X-射線影像系統核心技術（即數字平板探測技術），并具備能力開發(fā)生產出具有自主知識產權的創(chuàng)新產品的公司?？当娽t(yī)療同時也是全球少數幾家擁有完整的從自主設計平板到集成生產探測器的多種關鍵核心技術能力的公司之一，開創(chuàng)了國內平板探測器的先河。

目前，該公司產品應用已從醫(yī)療普放逐漸延伸至乳腺、動態(tài)透視、放療、口腔三維成像等領域，并進一步拓展至工業(yè)、安檢、寵物醫(yī)療等領域。近年來，其通過持續(xù)在球管、高壓發(fā)生器、束光器等其他關鍵部件的業(yè)務布局，有望發(fā)展成為集智能化、集成化為一體的綜合影像鏈解決方案服務商。根據 IHS Markit統計，2018年，康眾醫(yī)療在全球醫(yī)療及寵物醫(yī)療數字化 X射線平板探測器市場中的市場份額為 3%，位列全球第九，國內企業(yè)第二。

登陸上交所科創(chuàng)板

2021年2月1日，康眾醫(yī)療成功登陸上交所科創(chuàng)板，公開發(fā)行新股2203.23萬股，擬募集資金4.46億元，主要用于平板探測器生產基地建設項目、研發(fā)服務中心建設項目以及補充流動資金。公司發(fā)行價格23.21元/股，上市首日股價觸及85.00元/股，大漲266.22%。

目前，康眾醫(yī)療產品或服務已遠銷全球三十多個國家或地區(qū)，與全球范圍內主要頭部企業(yè)或區(qū)域性**企業(yè)以及眾多創(chuàng)新型合作伙伴建立起深度業(yè)務合作關系。

設立意大利子公司

并通過經營或新設海外子公司、與創(chuàng)新伙伴開展多方位的合作，形成了中國之平板探測器研發(fā)中心、日本之球管技術研發(fā)中心、印度之大數據技術研發(fā)中心、美國之關鍵模塊技術研發(fā) 中心的全球化研發(fā)格局；同時建立形成覆蓋亞太地區(qū)、美洲地區(qū)、歐洲地區(qū)的全球化銷售服務網絡；達成行業(yè)**的全球化研發(fā)與銷售服務能力優(yōu)勢。

例如，在2023年8月25日完成了意大利子公司的設立，是繼美國、印度、日本、韓國后，本公司設立的第5個海外子公司。作為康眾醫(yī)療全球化布局的一個全新里程碑，意大利子公司的業(yè)務范圍將輻射歐洲，中東及非洲（EMEA）區(qū)域，并為該區(qū)域的客戶提供更為強有力的支持與服務。

03行業(yè)市場格局

以平板探測器為關鍵部件制造的數字化 X 射線影像系統已被廣泛應用于醫(yī)療領域的普放拍 片、乳腺拍片、透視造影等臨床檢查以及放療、介入式手術等治療過程中，還可被應用于工業(yè)無 損探傷、**檢查、寵物醫(yī)療等工業(yè)/安檢或寵物醫(yī)療領域。

伴隨政策推動和產品升級更新、技術升級迭代的需求，數字化 X 射線影像系統的市場規(guī)模將會進一步擴大，并以此帶動平板探測器的市場規(guī)模進一步擴大。

根據 IHS Markit，目前全球范圍內具備一定規(guī)模的平板探測器生產企業(yè)不到 20家，國外企業(yè)主要包括 Varex（萬睿視）、Trixell、Vieworks、富士膠片，本土企業(yè)主要包括奕瑞科技和康眾醫(yī)療。根據 IHS Markit 統計，2018 年，全球醫(yī)療和寵物醫(yī)療平板探測器市場前三大企業(yè)合計市場份額約 52.00%，在醫(yī)療領域，全球前五大探測器供應商市場份額超過50%，市場集中度較高。

近年來，隨著參與者不斷增加，行業(yè)迎來了快速發(fā)展，為應對市場競爭壓力、充分整合優(yōu)勢資源，近年來海外老牌企業(yè)紛紛加快了兼并收購步伐。如日本佳能于 2016 年收購了 TOSHIBA MEDICAL的探測器業(yè)務，Varex（萬睿視）于 2017年和 2019年分別收購了 Perkin Elmer和 Direct Conversion 的影像業(yè)務，Rayence 于 2018 年收購了 Myvet Imaging 的影像業(yè)務等。在行業(yè)持續(xù)進行整合的背景下，預計未來市場的集中度將會進一步提升。

據Yole Développement統計，2018年全球X線探測器市場的規(guī)模為20億美元，預計到2024年達到28.28億美元，年均復合增速為5.94%。其中CMOS 探測器市場增長情況良好，根據 Yole 預計數據，2018 年-2024 年，CMOS 探測器市場規(guī)模將從 2.45 億美元增長至 5.10 億美元，年化增長率達 13.0%，高于 TFT 探測器 3.8%的增長率、及 X 射線探測器整體 5.9%的增長率。

作為國產龍頭，此次康眾醫(yī)療擬收購高性能CMOS-X射線探測器和CMOS圖像傳感器市場主要參與者ISDI公司的30%股權，成為該公司第二大股東。將有助于該公司完善康眾醫(yī)療在平板探測器領域技術布局，通過整合產品線和研 發(fā)團隊，進一步拓寬產品在高端市場領域的應用。同時，其還將在中國區(qū)內導入 ISDI 的 CMOS 產品線，并進行本土生產和銷售，有助于進一步提升盈利能力。